• Les mineurs se méfient: Les régulateurs lisent vos présentations aux investisseurs
    28 avril 2015
    Le 9 avril 2015, les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont publié l’Avis 43-309 du personnel des ACVM - Examen des présentations aux investisseurs du site Web par les émetteurs miniers (l’avis du personnel), qui résume les conclusions d’un examen de 130 présentations aux investisseurs (les présentations examinées) affichés sur les sites Web des émetteurs miniers en phase de préproduction. L’Avis du personnel rappelle aux émetteurs miniers que les présentations aux investisseurs et les autres renseignements qui se trouvent sur le site Web d’un émetteur constituent une « divulgation écrite » aux fins du Règlement 43-101 sur les normes d’information concernant les projets miniers (Règlement 43-101) et, par conséquent, doivent être conformes aux exigences de divulgation du Règlement 43-101 ainsi qu’aux exigences en matière d’information prospective (FLI) du Règlement 51-102 – Obligations d’information continue. L’avis du personnel suggère également des moyens d’améliorer la conformité dans la conception de présentations aux investisseurs et de sites Web pour répondre aux obligations de divulgation.
  • L’ASC propose des modifications au Système de passeport
    23 avril 2015
    Le 16 avril 2015, les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM), à l’exception de la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario (CVMO), ont publié un avis et une demande de commentaires sur les modifications proposées au Règlement multilatéral 11-102 - Système de passeport.
  • Les Autorités canadiennes en valeurs mobilières publient des lettres de commentaires sur le projet de politique nationale 25-201 à l’intention des agences de conseil en vote
    20 avril 2015
    Le 24 avril 2014, les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont publié aux fins de commentaires le projet de Politique nationale 25-201 à l’intention des agences de conseil en vote. Les émetteurs, les cabinets d’avocats et d’autres participants au marché ont soumis des lettres de commentaires qui ont récemment été publiées par les ACVM. La politique proposée, y compris les lettres d’observations reçues, peut être téléchargée à partir du site Web de l’Alberta Securities Commission (PDF).
  • Theratechnologies Inc. c. 121851 Canada Inc.: La Cour suprême donne les dents du test d’autorisation
    20 avril 2015
    Pour la première fois, la Cour suprême du Canada s’est prononcée sur le seuil d’autorisation d’accorder aux demandeurs l’autorisation d’intenter des causes d’action prévues par la loi pour les cas de fausses déclarations sur le marché secondaire. Contrairement aux décisions récentes de plusieurs cours d’appel qui avaient établi une norme remarquablement basse, la Cour suprême a clairement indiqué que l’exigence légale de demander l’autorisation avant d’entreprendre de telles actions reflète un objectif législatif de créer un « mécanisme de filtrage dissuasif robuste » qui devrait être « plus qu’un ralentisseur ». La Cour a expliqué que les demandeurs doivent avoir à la fois une analyse plausible des dispositions législatives applicables et des éléments de preuve crédibles à l’appui de la demande avant d’obtenir l’autorisation d’aller de l’avant.
  • Donnant-donnant : Les organismes canadiens de réglementation des valeurs mobilières allègent le fardeau d’information des émetteurs de capitalrisque, mais bonifieront les exigences des membres du comité d’audit
    13 avril 2015
    Le 9 avril 2015, les Autorités canadiennes en valeurs mobilières ont annoncé les modifications apportées aux obligations d’information continue et de gouvernance de l' émetteurs venture dans trois instruments nationaux : Instruments nationaux 51-102 Obligations d’information continue (Règlement 51-102), 52-110 Comités d’audit (Règlement 52-110), 41-101 Exigences générales de prospectus (Règlement 41-101) et les politiques connexes, qui devraient venir en vigueur entre le 30 juin 2015 et le 1er janvier 2016. Les amendements, initialement proposé en mai 2014, ont déjà été discutés dans notre article, Streamlining Disclosure for Venture Issuers, publié le 29 mai 2014.
  • Les ACVM annoncent des modifications proposées au régime des offres publiques d’achat
    07 avril 2015
    Le 31 mars 2015, les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont annoncé la publication de modifications proposées aux règles canadiennes sur les offres publiques d’achat.
  • L’utilisation des marques de commerce des concurrents dans Metatags ne constitue pas une contrefaçon
    09 mars 2015
    Une décision récente de la Cour fédérale du Canada a abordé des questions qui ont reçu peu d’examen judiciaire au Canada, en particulier la question de savoir si l’utilisation de la marque déposée d’un concurrent dans les métabalises constitue une violation et si le droit d’auteur subsiste sur les métabalises. La réponse courte aux deux questions est non.
  • L’OCRCVM publie des lignes directrices définitives sur la diligence raisonnable en matière de souscription dans le cadre d’un appel public à l’épargne
    06 mars 2015
    Le 18 décembre 2014, l’Organisme canadien de réglementation du commerce des placements (OCRCVM) a publié, avec effet immédiat, les avis 14-0299 et 14-0300 des Règles relativement à la publication des directives définitives (directives définitives) à l’égard de la diligence raisonnable en matière de souscription. La ligne directrice finale intègre des changements limités par rapport à l’ébauche de l’orientation publiée précédemment le 6 mars 2014, afin de tenir compte des commentaires reçus des participants au marché. Le présent article résume les principaux changements apportés à la ligne directrice finale et décrit certaines répercussions de la ligne directrice finale.
  • Conclure une transaction avec l’assurance transaction
    02 mars 2015
    Le domaine des fusions et acquisitions a commencé à trouver beaucoup d’avantages dans l’utilisation de l’assurance de représentation et de garantie (RWI) - parfois appelée assurance de transaction - pour obtenir une transaction à la clôture. Au cours des cinq dernières années, le marché RWI a considérablement mûri et a servi d’outil précieux dans un certain nombre de situations de transaction. Qu’il s’agisse d’améliorer la protection de l’indemnisation ou la survie des représentations et des garanties, d’améliorer une offre dans un processus d’enchères concurrentielles ou d’être forcé dans une police RWI lorsqu’aucune indemnité de fournisseur n’est possible, il existe différentes façons dont RWI peut donner du réconfort aux vendeurs et aux acheteurs.
  • Les ACVM annoncent des modifications aux règles sur la dispense des prospectus visant les investisseurs, le montant minimum et les titres de créance à court terme accrédités
    23 février 2015
    Le 19 février 2015, les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont annoncé des modifications au Règlement 45-106 sur les dispenses de prospectus et d’inscription (Règlement 45-106), qui devraient entrer en vigueur ce printemps.
  • Saison canadienne des procurations 2015 – Nouvelles exigences et tendances continues
    23 février 2015
    La saison des assemblées annuelles des sociétés ouvertes canadiennes commence bientôt. Quelles nouvelles exigences et tendances continues les entreprises seront-elles confrontées en 2015? Cette mise à jour traite de certains d’entre eux.
  • Bennett Jones Perspectives économiques d’hiver 2015
    18 février 2015
    Les prix du pétrole ont fortement chuté depuis la publication de nos Perspectives économiques de l’automne 2014. Bien que ce choc devrait avoir relativement peu d’effet sur nos perspectives de croissance mondiale, en partie à cause d’autres événements compensatoires à court terme, il entraînera une redistribution majeure des revenus des pays exportateurs de pétrole vers les pays importateurs de pétrole. Plus particulièrement, il fera baisser la croissance globale au Canada en raison d’un ralentissement marqué des taux de croissance des provinces productrices de pétrole. Cette mise à jour de l’hiver 2015 présente des projections révisées de l’économie mondiale et de l’économie canadienne ainsi qu’une brève discussion des politiques qui doivent être mises en œuvre par les gouvernements au Canada dans ce nouveau contexte.
  • Feedlot Health Management Services Ltd c La Reine, 2015 CCI 32
    17 février 2015
    Bennett Jones S.E.N.C.R.L., s.r.l. a représenté Feedlot Health Management Services Ltd. (FHMS) dans le cadre de la récente instance devant la Cour canadienne de l’impôt, Feedlot Health Management Services Ltd c. La Reine (2015 CCI 32). L’affaire portait sur certains principes fondamentaux concernant l’interprétation de la définition de la recherche scientifique et du développement expérimental (RS&), telle qu’énoncée dans la Loi de l’impôt sur le revenu (Canada), ainsi que l’interprétation de l’une des plus importantes règles sur les dépenses de RS&DE.
  • Rapports sur les réserves et dépréciations d’actifs – Conséquences juridiques pour les sociétés ouvertes
    12 février 2015
    La faiblesse des prix du pétrole peut avoir une incidence importante sur les rapports sur les réserves, les états financiers et les facilités de crédit fondées sur les réserves des sociétés d’énergie pondérées en fonction du pétrole au Canada. Quelle sera l’incidence des rapports sur les réserves et les radiations sur les obligations d’information continue des émetteurs déclarants en 2015 en vertu des lois canadiennes sur les valeurs mobilières? Quelles autres conséquences juridiques pourraient en résulter?
  • Modifications à la Loi sur les brevets canadiens – Projet de loi C-43
    10 février 2015
    Le 16 décembre 2014, les modifications à la Loi sur les brevets canadiens contenues dans le projet de loi C-43, connu sous le nom de Loi no 2 sur le plan d’action économique de 2014, ont reçu la sanction royale. Les modifications visent à respecter les engagements du Canada d’adhérer au Traité sur le droit des brevets adopté à Genève le 1er juin 2000. Le traité vise à simplifier et à harmoniser les pratiques administratives des offices nationaux de propriété intellectuelle en ce qui concerne le processus de demande de brevet. Outre le Canada, les États-Unis et l’Organisation européenne des brevets figurent parmi les 36 parties contractantes.
  • L’ASC publie un rapport d’étape sur l’examen de l’infrastructure de vote par procuration
    10 février 2015
    Le 29 janvier 2015, les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont publié l’avis 54-303 du personnel des ACVM? Rapport d’étape sur l’examen de l’infrastructure de vote par procuration. Le rapport décrit les progrès réalisés à ce jour par les ACVM dans son examen du réseau d’organisations, de systèmes, de règles juridiques et de pratiques du marché qui appuient la sollicitation et la totalisation des votes par procuration au Canada. De l’avis des ACVM, leurs efforts ont révélé que « l’infrastructure actuelle de vote par procuration est désuète et fragmentée et doit être améliorée ». Comme l’infrastructure de vote par procuration doit appuyer un rapprochement exact, fiable et responsable des votes, le rapport identifie les domaines à améliorer et, pour les entités qui jouent un rôle clé dans le rapprochement des votes, établit les étapes à prendre pour les saisons de procuration 2015 et 2016.
  • La CVMO propose un nouveau programme de dénonciation, avec des prix financiers
    04 février 2015
    L’Ontario pourrait bientôt devenir le premier territoire canadien à mettre en œuvre un programme de dénonciation pour des infractions présumées à la loi sur les valeurs mobilières.Le 3 février 2015, la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario (CVMO) a publié le document de consultation du personnel 15-401 – Cadre proposé pour un programme de dénonciation de la CVMO afin d’obtenir des commentaires sur le programme de dénonciation proposé. Le programme, qui offrirait la possibilité d’octrois financiers substantiels aux personnes qui présentent des infractions possibles à la loi sur les valeurs mobilières de l’Ontario, serait le premier du genre pour les organismes de réglementation des valeurs mobilières au Canada et présente des similitudes avec le programme de dénonciation largement médiatisé adopté par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
  • Scotus modifie les règles d’interprétation des revendications de brevet en appel
    29 janvier 2015
    Depuis près de 100 ans, les tribunaux canadiens ont toujours soutenu que l’interprétation d’une revendication de brevet est une question de droit. Dans presque tous les contextes, les questions de droit sont examinées de novo, sans retenue. Comme les cours d’appel canadiennes décrivent régulièrement l’interprétation de la revendication uniquement comme une « question de droit »1, dans la pratique, il n’est pas clair si les conclusions de fait du juge de première instance font l’objet d’une retenue dans l’interprétation de la revendication (par exemple, dans l’évaluation des connaissances générales courantes qui éclairent le sens des termes de la revendication). À la lumière de l’avis de la Cour suprême des États-Unis dans l’affaire Teva Pharmaceuticals USA, Inc. v. Sandoz, Inc.2 et l’évolution récente du droit canadien, ce principe est mûr pour être réexaminé au Canada.
  • Les FPI mettent en garde contre les pratiques de divulgation
    28 janvier 2015
    Le 26 janvier 2015, la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario a publié l’Avis 51-724 du personnel de la CVMO – Rapport sur l’examen par le personnel de la divulgation des distributions de FPI. Le rapport présentait les conclusions de l’examen récent par la CVMO des pratiques de divulgation de 30 FPI cotées en bourse, principalement dans le domaine de la viabilité de la distribution et de la divulgation comptable. Comme les investisseurs s’attendent à ce que les FPI fournissent des distributions prévisibles et régulières, la CVMO craint que les FPI ne fournissent pas toujours à leurs investisseurs un tableau complet de la stabilité et de la durabilité des distributions. Bien que l’examen du personnel ait révélé que la divulgation des FPI en question était généralement satisfaisante en ce qui concerne les distributions, le personnel a noté que de nombreuses FPI ne répondent pas aux attentes de la CVMO en matière de divulgation énoncées dans la Politique nationale 41-201 – Fiducies de revenu et autres placements indirects. En particulier, le personnel a constaté que certaines FPI étaient déficientes dans leur divulgation des distributions payées en sus de l’encaisse générée par les activités d’exploitation, et dans leur divulgation relative à l’utilisation de certaines mesures non conformes aux IFRS.
  • Les importateurs canadiens peuvent maintenant demander le remboursement des droits d’importation
    19 janvier 2015
    Depuis l’introduction du Système de la valeur transactionnelle de l’évaluation en douane par le Canada le 1er janvier 1985, l’Agence des services frontaliers du Canada (ASFC) a maintenu une politique déclarée de refus des demandes de remboursement des importateurs apparentés qui cherchent à modifier les valeurs déclarées en douane pour tenir compte des rajustements qui réduisent les prix de transfert après l’importation. La proposition interprétative de l’ASFC selon laquelle la réduction de la valeur des droits est exclue est fondée sur son exclusion légale en tant que « remboursements ou diminutions du prix payé ou à payer effectués après l’importation des marchandises ». En revanche, si les prix de transfert sont rajustés de manière à augmenter après l’importation, les importateurs canadiens sont tenus de modifier les déclarations et de payer des droits et des taxes supplémentaires, le cas échéant. Cédant sous la pression des conclusions défavorables du Tribunal canadien du commerce extérieur (TCCE) et de la Cour fédérale, l’ASFC a corrigé ce déséquilibre en effectuant un changement majeur de politique. Sous réserve du respect des exigences en matière de preuve, les importateurs canadiens peuvent maintenant demander le remboursement des droits de douane dans les cas où les prix de transfert sont rajustés à la baisse après l’importation si les prix rajustés payés ou à payer ont fait l’objet d’un accord écrit au moment de l’importation ou avant.
  • Bayens c. Kinross Gold Corporation – Fausses déclarations dans le cas de recours collectifs en valeurs mobilières
    18 décembre 2014
    Le régime législatif de l’Ontario pour la responsabilité sur le marché secondaire est entré en vigueur en 2006 à la suite de modifications apportées à la Loi sur les valeurs mobilières (Ontario) (la LMO), créant une cause d’action légale pour une divulgation insuffisante sur le marché. La partie XXIII.1 de la LMO crée une cause d’action légale contre les émetteurs déclarants, leurs dirigeants et administrateurs, et les parties liées pour les fausses déclarations faites dans les divulgations sur le marché secondaire. La jurisprudence relative à cette responsabilité du marché secondaire est suivie de près par les avocats des demandeurs et des défendeurs, car chaque décision continue de façonner ce régime législatif. Dans l’affaire Bayens c Kinross Gold Corporation, la Cour d’appel a approfondi son analyse dans l’affaire Green c Banque Canadienne Impériale de Commerce et, ce faisant, a fourni plus de précisions sur quelques questions cruciales liées aux réclamations pour fausses déclarations dans les recours collectifs en valeurs mobilières.
  • Utilisation accrue des décisions sommaires à la Cour fédérale : un outil efficace et rentable pour résoudre les affaires de marques de commerce
    15 décembre 2014
    Pendant de nombreuses années, la Cour fédérale du Canada n’a pratiquement pas pu faire l’objet d’une décision sommaire dans les affaires de propriété intellectuelle, à moins qu’une réclamation ou un moyen de défense ne soit manifestement dénué de fondement. Pour certaines parties, cela a dissuasif à présenter des réclamations fondées lorsque les coûts d’un litige dépasseraient ce qui était susceptible d’être recouvré.
  • Les autorités canadiennes en valeurs mobilières publient des modifications à l’information requise sur le pétrole et le gaz
    09 décembre 2014
    Les Autorités canadiennes en valeurs mobilières, ou ACVM, ont publié des modifications (les modifications) au Règlement 51-101 sur l’information concernant les activités pétrolières et gazières et à la Politique complémentaire 51-101 – Normes d’information concernant les activités pétrolières et gazières (ensemble, le Règlement). Les modifications visent à améliorer la divulgation des ressources autres que les réserves, à offrir une plus grande souplesse aux émetteurs de pétrole et de gaz qui exercent leurs activités et produisent des rapports dans diverses administrations et qui recouvrent des types de produits qui n’ont pas été reconnus auparavant par le Règlement, et à harmoniser l’Instrument avec le Manuel canadien d’évaluation du pétrole et du gaz récemment modifié.
  • Les organismes canadiens de réglementation des valeurs mobilières proposent d’importants changements au régime d’offre de droits
    04 décembre 2014
    Les Autorités canadiennes en valeurs mobilières, ou ACVM, ont publié aux fins de commentaires des modifications proposées aux règles qui créeraient une dispense de prospectus simplifiée pour les placements de droits effectués par des émetteurs déclarants autres que des fonds d’investissement (la dispense proposée). L’exemption proposée vise à profiter aux émetteurs déclarants en supprimant le processus actuel d’examen réglementaire, ce qui réduira le temps et les coûts connexes liés à la réalisation d’un placement de droits.
  • Bennett Jones Perspectives économiques de l’automne 2014
    27 novembre 2014
    Nous nous attendons à un modeste renforcement de la croissance mondiale au cours des deux prochaines années par rapport à 2013 et 2014, provenant en grande partie des économies avancées, et des États-Unis en particulier. La croissance dans l’ensemble des économies émergentes augmentera quelque peu en 2015 et 2016 par rapport à 2014, mais les progrès seront limités par un nouveau ralentissement prévu en Chine. Même si ces perspectives montrent à peu près la même dynamique de croissance qu’auparavant, elles intègrent une vision légèrement plus pessimiste des perspectives de croissance à court terme. En effet, la croissance mondiale demeure inférieure à celle de nos perspectives printanières jusqu’en 2016, malgré la baisse prévue des prix du pétrole.La section I présente la dynamique récente de l’économie mondiale et les perspectives mondiales pour 2014-2016, y compris les perspectives pour le Canada. La section II présente un scénario de référence pour la croissance mondiale sur la base de 2017-2020. Notre objectif est double : attirer l’attention sur les facteurs ou les développements susceptibles de façonner les perspectives de croissance au-delà de l’horizon à court terme et donner une idée de la fourchette de taux de croissance la plus probable à laquelle on peut s’attendre à mesure que le moyen terme commence à se développer. La section III examine brièvement les perspectives de croissance du commerce mondial et examine où en sont les choses en ce qui concerne les accords et les négociations commerciaux internationaux, y compris le programme commercial nord-américain du Canada et la politique commerciale des États-Unis après les récentes élections de mi-mandat.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 ...

Liens connexes