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Les mineurs se méfient: Les régulateurs lisent vos présentations aux investisseurs

28 avril 2015

Écrit par Ali J. Naushahi, Sander A.J.R. Grieve, Abbas Ali Khan and Michael N. Melanson

Le 9 avril 2015, les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont publié l’Avis 43-309 du personnel des ACVM - Examen des présentations aux investisseurs du site Web par les émetteurs miniers (l’avis du personnel), qui résume les conclusions d’un examen de 130 présentations aux investisseurs (les présentations examinées) affichés sur les sites Web des émetteurs miniers en phase de préproduction. L’Avis du personnel rappelle aux émetteurs miniers que les présentations aux investisseurs et les autres renseignements qui se trouvent sur le site Web d’un émetteur constituent une « divulgation écrite » aux fins du Règlement 43-101 sur les normes d’information concernant les projets miniers (Règlement 43-101) et, par conséquent, doivent être conformes aux exigences de divulgation du Règlement 43-101 ainsi qu’aux exigences en matière d’information prospective (FLI) du Règlement 51-102 – Obligations d’information continue. L’avis du personnel suggère également des moyens d’améliorer la conformité dans la conception de présentations aux investisseurs et de sites Web pour répondre aux obligations de divulgation.

Les ACVM ont relevé un certain nombre de domaines dans lesquels il y a place à l’amélioration pour les émetteurs miniers afin de renforcer la conformité aux lois sur les valeurs mobilières et d’améliorer leur divulgation aux investisseurs; la suggestion clé étant de demander à une personne qualifiée (PJ) d’examiner la divulgation technique dans les présentations aux investisseurs et dans d’autres informations sur le site Web. En particulier, les ACVM ont constaté un niveau élevé de non-conformité dans les domaines suivants :

  • Y compris les mises en garde préliminaires en matière d’évaluation économique.
  • Inclure la mise en garde obligatoire selon laquelle les ressources minérales qui ne sont pas des réserves minérales n’ont pas démontré leur viabilité économique et indiquer si les ressources minérales comprennent ou excluent les réserves minérales.
  • Exprimer les quantités potentielles et la teneur des cibles d’exploration sous forme de fourchettes et inclure les mises en garde requises décrivant les limites de la cible.
  • O défaut d’inclure la source, la date, la fiabilité, les hypothèses clés et les mises en garde requises lors de la divulgation des estimations historiques.
  • Divulgation de l’information sur l’assurance et le contrôle de la qualité.
  • Vérification des données par le RQ.

En plus des secteurs où le niveau d’inobservation est élevé, les ACVM ont cerné un certain nombre de domaines à améliorer davantage, y compris l’utilisation uniquement des résultats financiers avant impôt, l’absence de facteurs importants et d’hypothèses utilisés pour préparer l’information sur le FLI et les résultats financiers qui ne sont pas appuyés par un rapport technique. L’Avis du personnel met en garde contre le fait que l’utilisation de certains termes et énoncés, comme « de classe mondiale », « spectaculaire », « prêt pour la production » ou « minerai » en ce qui concerne les ressources minérales, pourrait être trop promotionnelle ou trompeuse.

Les ACVM s’attendent à ce que les émetteurs miniers utilisent l’Avis du personnel pour renforcer leur conformité aux lois sur les valeurs mobilières et pour améliorer leur divulgation aux investisseurs. Les ACVM poursuivront leur examen de la divulgation du site Web des émetteurs miniers et exigeront que les lacunes soient corrigées, à défaut de quoi un émetteur défaillant peut être inscrit sur la liste des défauts de l’émetteur déclarant ou ordonné d’arrêter les opérations jusqu’à ce que le défaut soit corrigé.

Pour plus de détails sur l’examen des ACVM et les commentaires du personnel, voir le Avis du personnel de laCSA.

Traduction alimentée par l’IA.

Veuillez noter que cette publication présente un aperçu des tendances juridiques notables et des mises à jour connexes. Elle est fournie à titre informatif seulement et ne saurait remplacer un conseil juridique personnalisé. Si vous avez besoin de conseils adaptés à votre propre situation, veuillez communiquer avec l’un des auteurs pour savoir comment nous pouvons vous aider à gérer vos besoins juridiques.

Pour obtenir l’autorisation de republier la présente publication ou toute autre publication, veuillez communiquer avec Amrita Kochhar à kochhara@bennettjones.com.

Principales personnes-ressources

  • Sander A.J.R. Grieve, c.r. Sander A.J.R. Grieve, c.r., Associé
  • Michael N. Melanson Michael N. Melanson, Avocat-conseil
  • Ali J. Naushahi Ali J. Naushahi, Associé
  • Abbas  Ali Khan Abbas Ali Khan, Associé

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