Adam Kalbfleisch commente le régime de sécurité nationale du Canada aborde les fusions et acquisitions dans CBA National. Il dit que l’un des domaines considérés comme sensibles est les minéraux critiques, qui comprennent non seulement le lithium ou l’uranium, mais aussi des produits de base comme le cuivre, le nickel et l’aluminium.
Le résultat est que si un acheteur américain cherche à acquérir une mine de nickel à Sudbury, en Ontario, ce ne serait probablement pas un problème, mais s’il s’agissait d’un acheteur chinois du même actif, « il n’y a aucune garantie ». Kalbfleisch a noté. Bien qu’il n’y ait eu que quelques dizaines d’examens complets sur la sécurité nationale depuis 2009, environ la moitié ont été bloqués, 30 % ont été défaits et seuls quelques cas ont été autorisés à aller de l’avant sans conditions.
« Imaginez que vous êtes un investisseur et que vous regardez ces statistiques. C’est comme affronter Nolan Ryan à son apogée. Ce n’est pas une bonne situation. Les éviter est la clé si vous le pouvez.
Adam affirme également que, bien qu’elles ne sont pas obligatoires, les lignes directrices du Canada en matière de sécurité nationale encouragent les investisseurs, en particulier les entreprises d’État ou impliquées dans des domaines sensibles, à déposer leurs formulaires d’avis au moins 45 jours avant la clôture prévue. Cela permet à l’acheteur de conclure la transaction avec plus de certitude, car le gouvernement a 45 jours pour entreprendre un examen officiel.
« De nos jours, les investisseurs négocient parfois pour déposer avant la clôture, même si cela n’est techniquement pas nécessaire, mais ils veulent faire ressortir le problème avant de dépenser 30 ou 300 millions de dollars », a déclaré Kalbfleisch.
Adam sera conférencier à la conférence d’automne sur le droit de la concurrence de l'CBA’s Fall Competition Law Conference à Ottawa. Le 20 octobre, il prendra la parole au sein d’un groupe d’experts qui se penchera sur la prolifération des examens relatifs à la sécurité nationale à l’échelle internationale et au Canada pour l’autorisation des transactions, y compris l’interaction avec l’examen en vertu de la législation sur la concurrence.
Bennett Jones