Le 13 mai 2024, la Bourse de croissance TSX (TSXV) a annoncé le lancement de son initiative « Sandbox », qui vise à fournir un forum formel et transparent permettant à la TSXV d'examiner les propositions d'inscription d'émetteurs qui ne répondent pas autrement à ses exigences standards d'inscription. L'initiative est axée sur l'inscription de nouvelles entreprises ou structures de transaction dans le marché public de capital de risque et constitue l'un des engagements de la TSXV pour accélérer l'évolution du marché public de capital de risque canadien dans le cadre de son initiative Venture Forward.
Dans le cadre des procédures d'inscription préexistantes, la TSXV a la capacité d'exercer une discrétion pour renoncer ou modifier certaines exigences d'inscription (comme indiqué dans le manuel de finance d'entreprise de la TSXV). Le Sandbox de la TSXV permettra une discrétion encore plus grande concernant les inscriptions novatrices qui incluent un aspect unique de l'émetteur, de son entreprise ou des circonstances de l'inscription.
Admissibilité
Une demande au Sandbox de la TSXV ne peut être faite que pour une nouvelle inscription ou une nouvelle transaction d'inscription, mais il n'existe pas autrement de liste prescrite de critères d'admissibilité pour les candidats; les facteurs d'admissibilité seront plutôt personnalisés pour chaque candidat. Les émetteurs de tous les secteurs et à tous les stades de développement commercial sont invités à contacter leur équipe locale d'inscriptions de la TSXV pour déterminer si une demande doit être faite pour s'inscrire via le Sandbox de la TSXV.
Conditions spéciales
Si une demande est acceptée dans le Sandbox de la TSXV, la TSXV peut établir des conditions alternatives pour faciliter l'inscription, notamment :
- divulgation améliorée;
- exigences de déblocage améliorées;
- restrictions sur la rémunération basée sur les titres; ou
- un régime distinct de mise en main tierce.
Les candidats retenus recevront également des conditions pour sortir du Sandbox de la TSXV au moment de l'inscription initiale de l'émetteur. En général, les émetteurs devraient s'attendre à sortir dans les douze mois suivant l'inscription.
Conclusion
Les règles du Sandbox de la TSXV visent à élargir l'accès à la plateforme de la TSXV et à offrir à la TSXV une opportunité de tester des politiques pour un développement futur. Pour les émetteurs cherchant à être inscrits à la TSXV, le Sandbox de la TSXV offre une structure dans laquelle ils peuvent viser et atteindre une inscription même s'ils ne répondent pas actuellement à tous les critères standards d'inscription au moment de la demande. Il reste à déterminer dans quelle mesure les émetteurs s'engageront et participeront au Sandbox de la TSXV, ou l'impact que cela aura sur leurs capacités de levée de capitaux et sur le marché canadien des capitaux dans son ensemble.
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