Considérations environnementales, sociales et de gouvernance et point de vue de l'investisseur

Les récents désinvestissements par certains grands fonds d'investissement mondiaux de leurs participations dans des sociétés en raison de préoccupations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) démontrent l'importance croissante de l'ESG en tant que critère d'investissement pour toutes les catégories d'investisseurs. Ces fonds ont évalué les entreprises cédées comme ayant des niveaux inacceptables d'émissions de gaz à effet de serre et des pratiques environnementales déficientes.

Bien que la COVID-19 ait introduit de nouveaux défis pour les émetteurs de tous les secteurs, elle a également provoqué des réactions divergentes à l'importance des pratiques ESG par les entreprises. Le 26 mai 2020, Millani, une société de conseil et de conseil ESG, a publié un nouveau rapport détaillant les résultats des entrevues avec 20 investisseurs institutionnels canadiens concernant les effets actuels et prévus de la crise de la COVID-19 sur les questions ESG, l'investissement responsable et la finance durable.

Constatations du rapport

Le rapport détaille les points de vue des investisseurs interrogés en ce qui concerne l'impact prévu de la pandémie de COVID-19 sur les futures pratiques ESG et la divulgation. Voici un résumé des principales conclusions du rapport :

• Les pratiques et considérations ESG ne seront pas entravées en réponse à COVID-19. Bien que l'accent ait été mis sur la gestion des impacts de la pandémie de COVID-19 à court terme, les répondants dans l'ensemble ont indiqué qu'ils croyaient que les critères ESG et l'investissement responsable avaient trop progressé pour être entravés à long terme. Soixante-quatorze pour cent des investisseurs interrogés estiment que covid-19 aura un impact positif sur la dynamique de l'ESG et de la finance durable et, en outre, que seulement quatre pour cent s'attendaient à ce que les entreprises mettent moins l'accent sur leur divulgation des questions ESG.
• La valeur des questions « sociales » parmi d'autres considérations ESG est maintenant claire pour les investisseurs. Avant la crise de la COVID-19, les questions environnementales étaient considérées comme la principale préoccupation parmi les considérations ESG. Les investisseurs considèrent maintenant que les questions sociales, y compris la gestion de la main-d'œuvre d'une entreprise et la santé et la sécurité des employés, des fournisseurs et des clients, sont d'une importance primordiale.
• Les changements climatiques demeurent une priorité alors que les considérations sociales deviennent de plus en plus importantes. Quatre-vingt-sept pour cent des investisseurs interrogés considèrent toujours le changement climatique comme une priorité absolue. Cependant, une grande majorité de ces investisseurs considèrent maintenant que la question représente les trois principaux risques que les entreprises doivent prendre en compte plutôt que le risque le plus important, comme ce fut le cas au début de 2020 selon le rapport sur les principaux risques mondiaux du Forum économique mondial.
• Des messages cohérents et un comportement responsable auront un impact sur le capital de réputation. Les investisseurs recherchent plus qu'un traitement respectueux des employés, mais recherchent également des preuves d'ajustements aux modèles d'affaires ou à l'innovation de produits en réponse aux changements rapides du marché. Les investisseurs interrogés ont indiqué qu'un comportement responsable pendant cette période pourrait mener à des avantages de réputation et améliorer l'accès au capital à l'avenir.
• Une divulgation ESG quantitative et significative pourrait améliorer l'accès au capital. Les investisseurs interrogés ont exprimé le désir d'avoir des mesures ESG quantitatives plus précises, fiables et complètes ainsi que des normes et des cadres reconnus par rapport auxquels comparer. Les investisseurs se sont dits convaincus qu'une divulgation accrue appuyée par une solide stratégie d'engagement pourrait accroître l'accès d'une entreprise au capital. 
• On s'attend à ce que l'évaluation et la gestion des risques soient plus rigoureuses. Les investisseurs s'attendent à ce que les gestionnaires de risque intègrent davantage les risques systémiques et les impacts connexes dans leurs modèles à court terme, ce qui pourrait conduire à un examen plus approfondi de ces questions et avoir une incidence sur les évaluations du marché. On s'attendra à ce que les conseils d'administration élaborent des procédures détaillées de gestion des risques organisationnels et de contrôle des crises. 
• Accent accru sur l'investissement d'impact. Les investisseurs ont indiqué qu'ils s'attendaient à ce que les investisseurs commencent à poser des questions plus difficiles et plus précises sur la façon dont leurs actifs sont gérés, en mettant davantage l'accent sur la façon dont les décisions d'investissement affectent différents groupes d'intervenants, y compris les communautés et les employés.
• Mettre l'accent sur la vision à long terme. Les investisseurs interrogés ont reconnu les défis importants posés par l'exploitation en ces temps incertains causés par la pandémie de COVD-19, mais ont noté que les entreprises devraient maintenir une vision vers l'avenir et se concentrer sur leur stratégie à long terme.

Considérations pour les entreprises

La tendance politique vers des pratiques ESG, une réglementation et une divulgation complètes continuera de prendre de l'ampleur. Le gouvernement fédéral a récemment renforcé cette tendance en exigeant une divulgation annuelle liée au climat pour les employeurs recevant de l'aide de la Grand mécanisme de financement d'urgence des employeurs établi en réponse aux défis liés à la COVID-19.

La divulgation régulière des pratiques ESG continue également de faire partie des rapports périodiques continus d'un nombre croissant d'émetteurs. Les agences de conseil en vote telles que Institutional Shareholder Services ont commencé à préparer des « cartes de pointage » ESG dans le cadre de leurs examens annuels des sociétés cotées en bourse, tandis que les organismes de réglementation ont, dans certains cas, fourni des directives supplémentaires, telles que les Autorités canadiennes en valeurs mobilières Un avis de travail 51-358 : Déclaration des risques liés aux changements climatiques.

La pandémie de COVID-19 a en partie illustré l'étendue des considérations ESG auxquelles les organisations sont confrontées au-delà du changement climatique et des problèmes environnementaux. À l'avenir, les organisations devront continuellement revoir leur exposition aux risques ESG systémiques, évaluer les mesures actuellement en place pour atténuer ces risques et identifier les opportunités de se distinguer grâce à de solides pratiques ESG.

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