Les ACVM poursuivent leurs travaux de modernisation de l’information continue des fonds d’investissement

Les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont finalisé les modifications apportées à divers règlements et annoncé qu’elles poursuivaient leurs travaux de modernisation du régime d’information continue des fonds d’investissement (projet de modernisation de l’information continue). Le projet de modernisation de la DC comprend trois axes de travail et deux initiatives qui visent à :

• remplacer le rapport annuel et intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds (RDRF) par un nouveau rapport annuel et intermédiaire du fonds (premier volet) et considérer les renvois au ratio des frais du fonds (FER) dans certains documents comme une initiative supplémentaire (initiative FER supplémentaire); et
• prévoir des dispenses pour simplifier la déclaration des opérations entre parties liées (deuxième volet), éliminer certaines obligations d’information relatives à une catégorie ou à une série d’opérations dans les états financiers des fonds d’investissement (troisième volet) et réviser la version de l’Annexe 81-101A1, Contenu d’un prospectus simplifié, qui est entrée en vigueur le 6 janvier 2022, à titre d’initiative supplémentaire (initiative sur la communication d’information supplémentaire par voie de prospectus).

Les ACVM ont parachevé les modifications apportées à divers règlements dans le cadre du volet deux, du volet trois et de l’initiative d’information supplémentaire sur les PS. Les modifications entrent en vigueur le 22 avril 2026, bien que les modifications liées au volet deux et au volet trois aient une période de transition jusqu’au 1ᵉʳ janvier 2027.

L’ASC poursuit ses travaux sur le premier volet et l’initiative de FER supplémentaire et publiera une publication sur ces sujets à l’avenir.

Premier axe de travail et initiative FER supplémentaire

Les fonds d’investissement sont tenus de déposer un rapport annuel et intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds qui contient de l’information détaillée sur, entre autres, le rapport de la direction sur le rendement du fonds, les faits saillants financiers, le portefeuille de placement du fonds et d’autres renseignements importants. Dans le cadre du premier volet, les ACVM ont l’intention de présenter un nouveau rapport sur le fonds qui :

1. révise considérablement le contenu du RDRF afin de le simplifier;
2. est beaucoup moins lourde pour les gestionnaires de fonds d’investissement (GFI) de se préparer pour les fonds d’investissement émetteurs assujettis; et
3. est plus susceptible d’être lu et compris par les investisseurs que le RDRF.

Dans le cadre de l’initiative relative aux FER supplémentaires, les ACVM ont l’intention d’introduire des renvois aux FER dans l’aperçu du fonds et l’aperçu du FNB, documents d’information sommaire que tous les OPC et les fonds négociés en bourse (FNB) sont tenus de déposer. Le FER décrit la somme du ratio des frais de gestion et du ratio des frais d’opérations d’un fonds d’investissement. Le FER a été intégré dans certains documents réglementaires au cours d’initiatives antérieures des ACVM et il est proposé de l’utiliser dans le nouveau rapport sur les fonds. Les ACVM envisagent d’inclure des renvois à l’FER dans l’aperçu du fonds et l’aperçu du FNB aux fins d’uniformité.

Deuxième axe de travail, troisième axe de travail et initiative concernant les informations supplémentaires à fournir par les SP

Les modifications relatives au volet 2 remplacent les exigences de déclaration des opérations entre parties liées qui se chevauchent par un cadre normalisé en vertu du Règlement 81 ‐ 107 sur le comité d’examen indépendant des fonds d’investissement (le « Règlement 81 ‐ 107 »). Les règlements sur les valeurs mobilières de certains territoires exigent que les gestionnaires de fonds d’investissement déposent des rapports concernant certains types d’opérations avec une personne apparentée et, dans certains cas, ces exigences reproduisent pour l’essentiel celles qui figurent déjà dans le Règlement 81 ‐ 107. Par souci de clarté, les modifications prévoient des dispenses de ces obligations d’information prévues par la loi qui se chevauchent et mettent en œuvre une approche d’information normalisée en vertu du Règlement 81 ‐ 107. Cela comprend une nouvelle obligation pour les gestionnaires de préparer un rapport annuel du gestionnaire sur les opérations avec une personne apparentée qui sera annexé au rapport du comité d’examen indépendant aux porteurs de titres, ainsi qu’un nouveau formulaire 81 ‐ 107A – Formulaire de déclaration de conflit d’intérêts pour les achats avec un émetteur apparenté à utiliser pour le dépôt des déclarations d’opérations avec une personne apparentée prescrites.

Les modifications relatives au troisième volet éliminent l’obligation de présenter certaines informations au niveau de la catégorie ou de la série dans les états financiers d’un fonds d’investissement, conformément aux Normes internationales d’information financière (IFRS). À l’heure actuelle, le Règlement 81-106 sur l’information continue des fonds d’investissement (le « Règlement 81-106 ») exige la présentation d’information par catégorie ou série sur divers éléments dans l’état du résultat global, l’état de l’évolution de la situation financière et les notes afférentes aux états financiers d’un fonds d’investissement émetteur assujetti. Ces informations peuvent être longues, complexes et difficiles à comprendre, en particulier si le fonds d’investissement comporte plusieurs catégories ou séries.

Les modifications relatives à l’Initiative sur l’information supplémentaire à fournir dans les prospectus simplifiés apportent des modifications de forme au formulaire prévu à l’Annexe 81-101A1 en réponse aux commentaires reçus par les ACVM et, au total, les modifications portent sur ce qui suit :

• Règlement 81-101 sur le régime de prospectus des organismes de placement collectif
• Règlement 81-102 sur les fonds d’investissement
• NI 81-106
• Règlement 81-107, ainsi que certaines modifications apportées au commentaire du Règlement 81-107

Ensemble, les modifications et les travaux en cours liés au premier volet et à l’initiative de FER supplémentaire reflètent l’engagement continu des ACVM à améliorer l’information continue des fonds d’investissement pour les participants au marché.

Si vous avez des questions, veuillez communiquer avec un membre du groupe Marchés des capitaux Bennett Jones.