Écrit par Radha Curpen
Faits saillants
Le projet de ligne directrice sur les facteurs ESG de l’Association canadienne des organismes de surveillance des régimes de retraite (ACOR) énonce trois principes à titre d’orientation à l’intention des administrateurs de régimes de retraite :
- tenir compte des caractéristiques ESG qui peuvent avoir une pertinence importante pour le profil risque-rendement financier des placements de la caisse de retraite;
- évaluer si la gouvernance et les pratiques du régime sont suffisantes pour identifier les informations ESG importantes et y répondre; et
- discloser des informations sur les politiques d’investissement de la caisse de retraite par rapport aux considérations ESG dans son SIPP.
Le projet de ligne directrice de l’ACOR pour Considérations environnementales, sociales et de gouvernance dans la gestion des régimes de retraite fournit aux administrateurs de régime de retraite des conseils lorsqu’ils tiennent compte des risques et des opportunités ESG lorsqu’ils traitent des actifs de retraite. Il énonce trois principes généraux et offre des suggestions pratiques que les administrateurs de régime peuvent prendre en considération. Les commentaires sur l’ébauche des lignes directrices doivent être reçus le 14 octobre 2022.
La ligne directrice a été élaborée par le Comité de l’ACOR sur l’intégration des facteurs ESG dans la supervision des régimes de retraite en consultation avec le groupe de travail de l’industrie ESG. Le groupe était composé de personnes reconnues pour leur expertise, comprenant des administrateurs de régime, des actuaires, des consultants et des avocats. J’ai eu le privilège de faire partie du groupe de travail.
Principe 1
Les administrateurs de régimes de retraite (directement ou par l’intermédiaire de leurs délégués) devraient tenir compte des caractéristiques ESG qui peuvent avoir une pertinence importante pour le profil risque-rendement financier des placements de la caisse de retraite.
- Les administrateurs doivent déterminer si des facteurs ESG particuliers sont pertinents pour le rendement des placements et prendre les mesures appropriées en fonction de cette détermination. Ignorer ou ne pas tenir compte des facteurs ESG qui peuvent être potentiellement importants pour la performance financière du fonds pourrait constituer un manquement à une obligation fiduciaire.
- Les administrateurs de régime peuvent déterminer qu’il est conforme à leur obligation fiduciaire d’utiliser l’information ESG, y compris les considérations éthiques ou d’investissement d’impact, comme facteur décisif entre des options de placement par ailleurs équivalentes sur le plan financier.
- Dans les régimes à CD qui offrent aux participants le choix de choisir des placements, les administrateurs de régime peuvent déterminer qu’il est conforme à leur obligation fiduciaire d’inclure dans la gamme de placements du régime un « fonds ESG » lorsque cela est conforme à l’objectif du régime de fournir un revenu de retraite.
Principe 2
Les administrateurs de plan, dans le cadre de leur norme de diligence, doivent évaluer si la gouvernance du plan, la gestion des risques et les pratiques de prise de décision d’investissement sont suffisantes pour identifier et répondre aux informations ESG importantes d’une manière proportionnelle à leurs plans et appropriée à leurs croyances en matière d’investissement.
Gouvernance
- S’assurer que des structures et des processus appropriés sont en place pour faciliter la surveillance des risques et des opportunités ESG qui peuvent avoir une incidence importante sur le plan.
- Déterminer si les administrateurs de régime possèdent les compétences, les ressources et l’expérience pertinentes et/ou s’ils ont besoin d’obtenir l’expertise d’un tiers pour satisfaire à leurs normes de diligence.
- Il peut être utile d’élaborer et d’enregistrer dans des politiques écrites un ensemble de croyances ou de principes d’investissement sur les facteurs ESG et leur application au rendement des placements.
Gestion des risques
- Veiller à ce que les considérations ESG potentiellement pertinentes soient prises en compte dans un cadre de gestion des risques.
- L’administrateur du régime et le promoteur du régime pourraient bénéficier d’une meilleure compréhension des risques ESG qui ont une incidence l’un sur l’autre.
Prise de décisions en matière d’investissement
- Tenir compte des processus permettant d’identifier et de prendre en compte les considérations ESG importantes dans l’adoption de stratégies de placement (p. ex. décisions de répartition de l’actif, sélection de l’indice de référence, recours à des gestionnaires de placements externes).
- Déterminez si et comment les considérations ESG sont intégrées dans le processus de prise de décision en matière de placement de tout gestionnaire tiers et si cela affecte le rendement financier du régime.
- Les questions ESG peuvent créer des occasions pour les administrateurs de régime de s’engager dans la gérance dans le cadre de leur prise de décision de placement (p. ex. engagement avec les sociétés émettrices, vote aux assemblées des actionnaires, dépôt de résolutions et de propositions d’actionnaires, rôles directs au sein des conseils d’administration et des comités des sociétés émettrices).
Principe 3
Les administrateurs de régimes de retraite doivent divulguer dans leur énoncé des politiques et procédures de placement (SIPP), des informations sur les politiques de placement de la caisse de retraite en relation avec les considérations ESG. S’il y a lieu, les administrateurs de régimes de retraite devraient également fournir des rapports sur leurs activités de gérance et demander aux sociétés dans lesquelles ils investissent de divulguer leurs politiques liées aux facteurs ESG.
La ligne directrice fournit des pratiques exemplaires pour les administrateurs de régime :
- Lorsque l’on tient compte des facteurs ESG aux fins de l’évaluation du risque ou de l’opportunité d’investissement.
- Si les facteurs ESG sont pris en compte à des fins de gestion des risques et d’investissement.
- Si vous comptez sur un gestionnaire de placements tiers pour tenir compte des facteurs ESG dans la gestion des actifs du régime.
- Si la gamme de placements d’un régime à CD comprend un « fonds ESG ».
- Pour suivre le rythme de l’évolution de la divulgation et des pratiques exemplaires de l’industrie.
Prochaines étapes
En plus de solliciter des commentaires sur l’ébauche des lignes directrices ESG, l’ACOR mène des consultations sur l’opportunité d’intégrer ses directives ESG prévues dans une ligne directrice consolidée sur la gestion des risques pour les régimes de retraite (ce qui répondrait également à l’ébauche des lignes directrices sur l’effet de levier et la cybersécurité de l’ACOR). Les lignes directrices devraient actuellement être finalisées en 2023.