Écrit par Ashley White, Luke Morrison and Will Osler

Le 4 mai 2020, l’Alberta Indigenous Opportunities Corporation (AIOC) a publié ses lignes directrices de programme par lesquelles elle évaluera les propositions d’investissement faites par les communautés autochtones (CI). Nous avons fourni un premier aperçu de l’AIOC et de ses principaux critères d’investissement dans un article de blog précédent, L’AIOC - Un cadre pour une appropriation significative et la réconciliation économique.

À un niveau élevé, l’AIOC a établi deux programmes distincts : (1) le Programme d’investissement dans les garanties d’emprunt et (2) le Programme de subventions à la capacité. Les lignes directrices fournissent clarté et précision sur les types de financement et de soutien disponibles dans le cadre de ces programmes, ainsi que sur la façon dont les parties intéressées peuvent présenter une demande. Bien qu’à la date de ce blogue, le processus de demande de participation à ces programmes ne soit pas encore ouvert, le site Web de l’AIOC indique qu’il commencera bientôt à accepter les demandes.

Étant donné que l’Alberta et le Canada font face à des difficultés et à des incertitudes économiques sans précédent à la suite de la pandémie de COVID-19 et de l’effondrement des prix du pétrole, le soutien à l’investissement mis à la disposition des CI qualifiés par le biais des programmes de l’AIOC pourrait être essentiel pour faciliter le développement et l’amélioration des projets de ressources naturelles à un moment où de tels progrès sont essentiels à la relance de notre économie.

Programme d’investissement dans les garanties d’emprunt

Dans le cadre du Programme d’investissement dans les garanties d’emprunt (PMO), l’AIOC aidera les demandeurs retenus pour la valeur totale ou partielle d’un prêt. Comme il a été annoncé précédemment, jusqu’à 1 milliard de dollars au total ont été engagés par le gouvernement de l’Alberta pour l’AIOC, dont une partie importante devrait être allouée au LGIP.

L’AIOC administrera le LGIP en vertu de son Les lignes directrices du programme d’investissement de garantie de garantie, dont les aspects clés sont résumés ci-dessous.

Critères d’admissibilité du PGU

Les lignes directrices de la LGIP confirment ce qui a été announced précédemment par l’AIOC en ce qui concerne les critères d’admissibilité pour les CI qui cherchent à obtenir une couverture de filet de sécurité, y compris l’exigence d’investissement minimum de 20 millions de dollars, et qu’un projet situé à l’extérieur de la province peut être admissible là où il le peut qu’il profite au secteur des ressources naturelles de l’Alberta.

Les lignes directrices du PIO précisent également que seuls les investissements effectués par des entités qui appartiennent à 100 % à des CI sont admissibles à un soutien dans le cadre du PIMO. Les entités qui appartiennent en partie ou en tout à des entrepreneurs autochtones ne sont pas admissibles au soutien. Cela est conforme aux énoncés de politique concernant l’un des principes et des mandats fondamentaux de l’AIOC : accroître la capacité des CI d’obtenir des participations significatives dans des projets énergétiques afin de créer de nouvelles sources de revenus qui peuvent être utilisées pour élaborer des programmes et des services communautaires.

Processus de demande de LGIP en deux étapes

Les CI qui cherchent à obtenir une garantie de prêt de l’AIOC soumettront d’abord une « demande préalable », qui vise à donner un aperçu de l’investissement proposé, les objectifs de la poursuite d’un tel financement et un aperçu préliminaire de la façon dont le projet atteindra ou dépassera l’admissibilité et les critères du programme. L’AIOC utilisera ces informations pour faire une détermination initiale de l’ajustement.

Si la demande préalable est approuvée, le demandeur préparera une proposition d’investissement officielle, structurée de manière à inclure des renseignements selon les critères d’évaluation (décrits ci-dessous). Si la proposition d’investissement officielle est approuvée, l’AIOC fournira les modalités associées à l’approbation qui doivent être satisfaites, ainsi que la valeur maximale de la garantie de prêt et les conditions de la garantie. L’AIOC ne s’est pas engagé à fixer un calendrier pour le processus d’évaluation, bien que les lignes directrices du LGIP indiquent que les rapports au conseil d’administration de l’AIOC seront faits sur une base trimestrielle.

Critères d’évaluation de la LGIP

Les personnes intéressées à présenter une demande doivent répondre aux critères du programme énoncés dans les lignes directrices de la LGIP. Vous trouverez ci-dessous un résumé de haut niveau des critères, ainsi que quelques exemples choisis de facteurs spécifiques que l’AIOC peut prendre en compte dans l’évaluation des demandes dans le cadre du LGIP.

1. Avantages pour les communautés autochtones et l’Alberta. Le demandeur doit démontrer que le projet profitera aux CI et à l’Alberta dans son ensemble. L’AIOC tiendra également compte de facteurs tels que la durabilité environnementale, l’étendue des avantages du projet, l’inclusivité et les possibilités d’emploi et de renforcement des capacités futures offertes aux CI tout au long du cycle de vie proposé du projet.
2. Viabilité commerciale et d’investissement. Le demandeur devrait démontrer que le projet est viable et qu’il présente des conditions commerciales raisonnables ajustées en fonction des risques. L’AIOC donnera la préférence aux projets à faible risque déjà en exploitation et générant des revenus, ou qui ont un niveau élevé de certitude opérationnelle par rapport aux projets qui en sont encore au stade de la conception ou du développement. Les principales considérations à cet égard seront les suivantes :
   1. la mesure dans laquelle les considérations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) ont été prises en compte dans le modèle de développement de projet,
   2. si le projet implique un co-investissement de tiers qui améliore le profil de risque du projet;
   3. si le demandeur a un investissement significatif direct dans le projet proposé;
   4. le ratio de couverture prévu des flux de trésorerie et du service de la dette du projet.
3. Compétence et expertise. L’AIOC tiendra compte de l’expertise, des antécédents et de la diversité des personnes, de l’équipe de gestion, des partenaires et des autres parties qui sont liées au projet proposé. Les équipes consultatives juridiques et professionnelles qui soutiennent le demandeur, la structure de gouvernance du demandeur et les activités commerciales continues du demandeur et de ses sociétés affiliées seront des facteurs clés dans ce domaine d’évaluation.
4. Force globale de l’application. Voici d’autres critères clés dont l’AIOC tiendra compte dans son évaluation des demandes de LGIP :
   1. le caractère raisonnable commercial global de l’investissement;
   2. l’état d’avancement de la négociation et de l’exécution des ententes de projet définitives;
   3. si les approbations requises de l’organisation et du conseil de bande (ou l’équivalent) ont été obtenues.

Autres exigences et considérations clés pour l’LGIP

Les lignes directrices du PGU introduisent également les principales exigences et considérations suivantes concernant le LGIP qui n’ont pas été divulguées précédemment :

• Frais de garantie : Dans le cadre de l’obtention de toute couverture de filet de sécurité de l’AIOC en vertu du LGIP, les demandeurs devront payer des frais de garantie de prêt à l’AIOC. Bien que les lignes directrices de la LGIP n’incluent pas de montant fixe ou de formule pour le calcul des frais de garantie, les paramètres suivants ont été fournis :
  • L’AIOC déterminera les frais de garantie applicables au cas par cas en ce qui concerne les critères d’évaluation, ce qui implique qu’il y aura des aspects quantitatifs et qualitatifs impliqués dans le calcul des frais de garantie.
  • Les lignes directrices de la LGIP ne précisent pas le moment exact ou les éléments des frais de garantie; toutefois, les lignes directrices indiquent que les frais sont susceptibles d’inclure a) des frais d’avance uniques payables lorsque la garantie doit être fournie (dont le paiement sera exigé comme condition à la prise d’effet de la garantie), et b) des frais annuels supplémentaires basés sur le solde impayé du prêt (en tenant compte des intérêts courus mais impayés).  
  • Si le demandeur a reçu du financement dans le cadre d’un autre programme gouvernemental, ce financement ne peut pas être utilisé par le demandeur pour payer les frais de garantie.
  • Le but des frais de garantie est de couvrir les coûts de l’AIOC dans l’administration et la gestion du LGIP.
• Calendrier de versement des garanties : Les garanties d’emprunt ne seront fournies qu’au moment de la clôture du projet, une fois que toutes les approbations réglementaires et autres financements du projet auront été obtenus, ce qui donnera une plus grande certitude que le projet ira de l’avant.
• Coûts de la demande : Le soutien financier fourni par l’AIOC par l’entremise du LGIP ne peut pas être utilisé par les demandeurs pour recouvrer les coûts engagés dans le cadre du processus de demande (p. ex., les frais de conseils financiers et juridiques; les coûts transférés par le prêteur du demandeur); toutefois, les demandeurs qui cherchent à recouvrer ces coûts peuvent présenter une demande de subvention à la capacité dans le cadre du Programme de subventions à la capacité (résumé dans la section ci-dessous). 
• Participation significative d’IC : L’AIOC examinera si la participation directe du CI est significative par rapport aux ressources financières du CI. Les investisseurs ou les entreprises qui cherchent à s’associer à des CI sur des projets et à obtenir un soutien dans le cadre du LGIP devront tenir compte de l’engagement financier global du partenaire d’IC dans le projet et de la participation pour le CI afin d’atteindre les objectifs sociaux et économiques plus larges de l’AIOC.

Lignes directrices du Programme de subventions de capacité

En reconnaissant la quantité importante de ressources techniques et spécialisées dont les CI auront besoin pour satisfaire aux critères d’admissibilité à la garantie de prêt, rédiger les accords juridiques sous-jacents et soutenir les investissements à long terme des CI dans les projets, l’AIOC a établi le Programme de subventions de capacité (CPG). Dans le cadre du CPG, des subventions seront accordées aux CI afin d’obtenir des conseils et une expertise de tiers pour soutenir leurs investissements.

L’AIOC administrera le CPG en vertu de ses lignes directrices sur le programme de subventions de capacité (lignes directrices sur les CPG). Les subventions visent non seulement à appuyer les CI dans leur évaluation initiale d’un projet, mais aussi à être utilisées pour obtenir des conseils continus en matière de planification stratégique, opérationnelle et de gestion des risques, ainsi que pour des initiatives visant à accroître la capacité interne des CI à aider à gérer les projets dans lesquelles ils ont investi. Les subventions accordées dans le cadre du CPG peuvent être utilisées, entre autres, pour des conseils et une expertise financiers, juridiques, comptables ou environnementaux dans le cadre de l’analyse de projet et de la diligence raisonnable des CI.

Processus de demande de CPG

Les CI qui cherchent à obtenir une subvention de capacité présenteront une demande de subvention avec leur demande préalable de garantie de prêt. Par ailleurs, si l’AIOC a approuvé la demande préalable, le demandeur peut choisir (ou peut être recommandé par l’AIOC) de demander une subvention de capacité lors de la préparation de sa proposition d’investissement officielle.

Les lignes directrices sur les CPG fournissent une liste non exhaustive de renseignements à inclure dans la demande, qui comprennent les budgets pour les coûts des tiers, les noms, les qualifications et les tarifs des fournisseurs de services tiers proposés, les jalons proposés et les noms et qualifications des personnes clés.

L’AIOC a indiqué que son délai de réponse sera dans les 60 à 90 jours suivant la réception de la demande.

Critères d’évaluation des CPG

Les subventions seront accordées au cas par cas en tenant compte de la capacité de financement disponible de l’AIOC dans le cadre de son budget, des résultats stratégiques et de l’étendue et de la profondeur du soutien de la capacité nécessaire. La préférence sera accordée aux demandeurs qui investissent dans un projet presque terminé. Le montant d’une subvention de capacité sera déterminé à la discrétion de l’AIOC, jusqu’à concurrence du montant maximal qui sera fixé par le Conseil du Trésor de l’Alberta et le ministère des Finances.

Le candidat retenu conclura un contrat de financement de subvention avec l’AIOC, dont les modalités n’ont pas été rendues publiques, bien qu’un balisage du contrat soit inclus dans une demande. Tous les fonds alloués feront l’objet d’une surveillance pour s’assurer que les mesures de rendement, les cibles et les objectifs de financement sont atteints; toutefois, les détails de ces paramètres ou du processus d’examen n’ont pas été divulgués.

Regard vers l’avenir

Le soutien financier et le financement sous forme de subventions mis à disposition par l’AIOC fourniront aux CI et à leurs coentrepreneurs actuels ou potentiels des occasions de libérer et de redéployer des capitaux et des ressources vers des possibilités de grands projets, tout en contribuant aux partenariats à long terme entre les CI, le gouvernement et l’industrie qui seront nécessaires au développement de l’infrastructure énergétique dans l’environnement actuel et au-delà.

Bien que les CI et l’industrie disposent maintenant d’une feuille de route détaillée et de lignes directrices précises à suivre pour soumettre des demandes de soutien financier et de subventions de capacité, on ne sait pas actuellement si l’AIOC élargira encore davantage la portée des programmes et des ressources financières dans les domaines qui impliquent le COAI : 

• l’émission de prêts directs (ou la prise en charge d’un prêt existant);
• l’acquisition et la détention d’une participation directe dans un projet au profit de CI; et/ou
• la conclusion de coentreprises ou de partenariats.

Tous ces domaines relèveraient du mandat de l’AIOC en vertu de sa loi habilitante. La question de savoir si l’AIOC envisage d’autres types de participation ou de programmes à l’appui des investissements est susceptible d’être fonction de la demande et de la mesure dans laquelle le financement alloué de 1 milliard de dollars est engagé dans le cadre des programmes initiaux.

Si vous avez des questions à ce sujet, veuillez contacter l’un des auteurs. Pour plus d’informations sur la pandémie de COVID-19, veuillez consulter notre centre de ressources COVID-19.